昨日A股跳空低开，震荡下行，沪市盘中创出2437.17点的自去年7月20日以来新低，收盘报2437.79点，大跌1.79%，深市收盘报10657.6点，跌幅达到2.03%。两市量能较前一交易日再度萎缩，仅成交914亿元，创出年内新地量，同时换手率也创出自2005年以来的最低纪录。
据证券时报网络数据部统计，以成交额除以流通市值为计算口径，进入9月份以来，沪深两市不断刷新自2005年以来的换手率新低纪录。2011年9月2日，沪深两市成交额仅1052亿元，当日两市换手率创出0.56%的近7年新低，仅仅两个交易日后，这一纪录就被刷新至0.52%。昨日沪深两市成交额仅914亿元，在创出年内新地量的同时，换手率也再创0.51%的新低。
虽然换手率在A股流通市值不断增加的影响下有所失真，不过，如果按阶段性换手率作为交投是否活跃的参照，显然现在投资者的交投意愿已经降至冰点。地量之后的地价能否如期而至，成为了眼下的焦点。
我们不妨来看看历史是如何演绎的。以沪市为例，2005年5月30日，沪市创出0.70%的阶段性换手率新低，仅仅一周后，沪市成功在998点筑底，随后展开了近29个月的大牛市，一路冲上6124点的历史新高。
2008年10月17日，沪市同样创出0.91%的阶段性换手率新低，时隔7个交易日后，沪市便成功在10月28日确认1664点的大底，在后面近10个月的反弹中，沪市成功站上3478点的高位。
2010年6月28日，沪市成交额年内首次不足500亿元，换手率当时也创出自2005年以来的最低纪录0.47%，仅4个交易日后，沪市确认2319点的阶段性底部，在不到5个月时间内，沪市就从2319点反弹至3186点，涨幅达到37%。
昨日沪市仅成交486亿元，在创出年内新地量的同时，换手率也创自2005年以来的历史新低，0.37%的换手率已远低于沪市998点、1664点、2319点各历史底部区域的水平。在近期换手率迭创新低的局面下，昨日沪市换手率是否就是阶段性最低位，还有待进一步考证。不过，从近期中登公司和央行先后发布的两份报告数据来看，8月份超过八成的账户无交易，近六成的账户空仓，居民投资股票的意愿仅9.2%，降至2009年以来最低水平，这与2008年三季度8.2%的历史最低值差别并不大，A股交易清淡、观望气氛浓厚已是不争的事实。
值得注意的是，进入9月份以来，大部分机构观点都认为沪市前低2437点难以有效守住，不过A股估值处于历史底部区域，指数向下的空间也不会太大，2319点附近将会有较强支撑。地量之后的地价是否会在2319点至2437点这个区间内出现，拭目以待。
