自2008年底以来股价涨幅超过30倍的中恒集团(600252，收盘价18.27元)无疑是市场上的一只明星股，但昨日突如其来的跌停却让众人一头雾水，各大股吧也因此炸开了锅，各种利空传闻扑面而来。人们急切地想知道暴跌的真相，但真相可能更加残酷，公司今日宣告与山东步长医药销售有限公司 (以下简称步长医药)有重大业务正在磋商，股票今日起停牌。这一消息正好与昨日的一则传言有关，而机构砸跌停的行为，更不免让人怀疑机构已提前知悉消息。
股价跌停 传言满天飞
“怎么回事，跌停了？你们在出货？”
“我都不知道出了什么事情，我们没有卖啊！”对于中恒集团昨日的离奇跌停，某持有该股的机构一头雾水，完全不知道发生了什么原因。
的确，事情来得太突然了，以致各大股吧都炸开了锅：财务造假、紫鑫药业(002118，前收盘价20.71元)第二？车间爆炸？副总经理被抓？与步长医药合作中止……一时间，关于中恒集团的各种利空传闻扑面而来。
难道真如市场传闻，中恒集团也陷入了“造假漩涡”，昨日，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电中恒集团，公司工作人员表示，公司之前已经预告中期业绩同比增长150%，目前没有任何变化，公司产品也没有质量问题，销售一切正常。
而某券商一不愿具名分析师也告诉记者，“中恒集团跌停，我也觉得很纳闷，实在不知道公司出了什么事情，要说的产品问题，那也是3月份的事情，况且公司已经澄清，至于是不是受到紫鑫药业影响，这个就更不清楚，不过去年，公司好像是有遭到财政部质检，涉嫌违反相关法规。”
难道有造假前科的中恒集团昨日跌停与再次财务造假有关系？《每日经济新闻》记者再次致电中恒集团，不过公司工作人员表示，董秘彭伟民不在公司，如果要采访的话，最好等彭伟民回来。
与步长合作生变
一直关注此事的记者尚未等来彭伟民的回应，却等来了公告。
中恒集团今日公告，公司称因与步长医药有重大业务正在磋商，有关事项尚存在不确定性。为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票自8月23日起停牌，并将于5个交易日内公告相关进展情况并复牌。
去年才与步长医药签订产品总经销协议，时隔不到1年时间，到底又有怎样的业务磋商呢？昨日的跌停是否是不好的预兆，股吧的传闻难道成真？
《每日经济新闻》记者昨日下午在某股吧中发现，一位自称广西梧州的自然人发帖称：“步长公司上半年只完成全年销售任务的29%，估计全年只能够完成70%，假如压货只能80%，以免违约。另外，现在成本一天比一天高，利润无法保持。”
有业内人士称，如果股吧的人说的属实，这将对中恒集团有着较大影响，毕竟自从去年与步长医药强强联手后，市场对中恒集团未来业绩预期很高，一旦合作方出现问题，对公司业绩存在一定影响。
记者注意，中恒集团将于8月26日公布中报，在其中报内，或许会有步长医药今年上半年的销售情况，而在中报出来前夕，中恒集团跌停后停牌，并称与步长医药业务有关，这不免让人相信上述传言恐怕会成真。而机构昨日的砸盘行为，更让人怀疑其已提前知悉这一消息。
巨额收入或成“画饼”
资料显示，去年11月8日，中恒集团控股子公司梧州制药与步长医药签订产品总经销协议，梧州制药将全部产品交由步长医药进行总经销，履行期限为2010年12月1日起至2015年11月30日止共计5年。根据协议规定，梧州制药2011年含税销售收入须完成23亿元，2012年须完成30亿元，以后3年每年递增，为此，步长医药向梧州制药支付销售保证金3亿元。
中恒集团在2010年年报里也乐观地表示，将梧州制药的全部产品在中国大陆的总经销权授予步长医药，创造了国内医药营销新模式，实现了国内药品生产销售强强联合的新格局。此举不仅保证了公司2010年经营业绩的实现，并将对公司未来5年的经营业绩产生积极的影响。
《每日经济新闻》记者注意到，中恒集团2009年实现营业总收入7.12亿元，其中制药板块营业收入为5.15亿元，在2010年，公司制药板块营业总收入也仅为8.81亿元，若步长医药2011年真能完成23亿元的销售收入，中恒集团业绩将出现飞跃。然而，从目前公司公告的业绩来看，似乎存在着一丝变数，今年一季度，公司实现主营业务收入2.97亿元，净利润2.16亿元，业绩出现巨幅增长；公司预计2011年1~6月份归属于上市公司股东的净利润同比增长超过150%。即使是以同比增长200%来计算，公司今年上半年净利润会达到4.05亿元，若全部以医药制造业，并按2010年的毛利率74.78%来计算，公司上半年营业业务收入将达到5.42亿元。
由此不难看出，尽管中恒集团业绩增长速度奇快，但距离步长医药23亿元的销售目标似乎相差甚远，而此次在中报前期停牌，并告知与步长医药有重大业务磋商，是否意味着情况有变呢？
机构砸跌停
不论最后事件会如何演变，中恒集团昨日已死死封至跌停板上，到底此次跌停是哪些机构在主导呢？难道真是基金公司大幅抛售所致？
通过查阅上交所公开交易信息，《每日经济新闻》记者发现，昨日出现在卖出席位前五名的机构只有两家，不过卖出数量庞大，一家机构卖出5919.07万元，排在卖出席位第一位，约316万股；另一家机构卖出3888.52万元，约207万股。从中恒集团一季报中的前10大流通股东名单来看，一口气卖出316万股的机构很可能是一季末持有315.45万股的泰柏瑞盛世基金。
除上述两只基金外，其余大幅卖出中恒集团的资金主要为游资，其中，西部证券深圳深南大道卖出4585.29万元，金元证券武汉洪山路营业部卖出4306.57万元，财达证券唐山新华西道营业部卖出4017.55万元。相比卖方的大幅甩卖，抄底资金显得有气无力，买入最多的国信证券上海淮海西路营业部仅仅买入1863.9万元。
目前，尚无法知道中恒集团具体发生了什么事情，也许到了公司中报出炉、复牌公告刊登之时，真相才可大白。
问题1：业绩目标遥不可及？
“中恒集团跌停肯定是因为一些尚未为公众所知的利空导致，但究竟是什么，我也不知道。”上述研究员在回应记者采访时如是回应。
有分析人士认为，中恒集团的跌停可能与紫鑫药业造假门冲击波有关。“紫鑫药业自导自演上下游客户，炮制惊天骗局，震惊资本市场，令投资者对医药企业的真实盈利产生怀疑。但中恒集团和紫鑫药业不同，据我所知，该公司的销售情况还是不错的，顶多有些水分。”
不过，有传言称，中恒集团的总经销商步长医药的合作可能存疑，步长医药或无法完成今年的销售目标。
去年11月6日，中恒集团公告称，公司持99.99%股权的梧州制药与步长医药签订产品总经销协议，合同履行期限为自2010年12月1日起至2015年11月30日止共5年。根据协议，步长医药2011年度完成梧州制药含税销售收入23亿元，2012年度完成梧州制药含税销售收入30亿元，以后3年每年递增，递增幅度由双方协商制定。中恒集团认为，该协议将对公司未来5年的经营业绩产生积极的影响。
但中恒集团一季报数据显示，其合并利润表中，1—3月份公司营业收入仅2.97亿元。如果后三个季度销售情况按一季度进度计算，中恒集团年度营收约为11.88亿元，只有上述协议约定的51.65%。
与此同时，中恒集团并未对步长医药框定利润率等盈利性指标，而且还将梧州制药自有的销售人员由步长医药全部接收，梧州制药原所有经销商转入步长医药管理，前者如有开发新产品，优先给后者代理。
稍微对步长医药有一定硬性制约的是，步长医药须向梧州制药支付产品销售保证金3亿元。如果步长医药工作年度内不能完成协议规定的销售基数，则梧州制药有权按约定、按比例扣押部分保证金，并有权调整步长医药的总经销权。
不过，即使步长医药今年只能完成销售目标的一半，中恒集团扣押的保证金也只有1.5亿元，而且，步长医药的注册资本金仅为600万元。
7月8日，中恒集团发布业绩快报称，预计公司2011年1—6月份归属于上市公司股东的净利润同比增长超过150%。中恒集团表示，业绩增长系控股子公司梧州制药主导核心产品销量增长及收到补贴收入。但具体多少是由核心产品销量增长带来的，还不得而知。
问题2：核心产品“血栓通注射液”有问题？
昨日中恒集团股价跌停还可能与旗下核心产品血栓通注射液被列为“严重不良反应报告的品种”有关。
在福建省食品药品监督管理局网站上，3月9日发布的一则《关于规范采购福建省医疗机构第七批药品集中采购未招到药品的紧急通知》赫然显示，据梧州制药函告，“血栓通注射液被列为‘严重不良反应报告的品种’”，其产品在福建省第七批(基本药物)药品集中采购过程已被废标，即日起各级医疗机构不得使用、相关配送企业不得配送梧州制药生产的“血栓通注射液”。
消息甫出，一些报刊及网络媒体即进行了报道。但中恒集团随后于3月19日对上述传闻予以否认，并声明称，“截至公告日，公司及梧州制药从未向任何单位和个人发出过有关血栓通注射液被列为‘严重不良反应报告的品种’的函告，梧州制药所生产的注射用血栓通和血栓通注射液产品不存在质量问题。”
难道是福建省食品药品监督管理局在散布虚假信息？中恒集团表示，公司及梧州制药就上述情况已派出相关人员向相关部门进行沟通协商，同时公司向上级监管机构以及当地的食品药品监管部门汇报了情况。
然而，这一公告澄而不清，至今中恒集团也未就该事件做出明确的解释。有媒体记者昨日致电中恒集团，对方称没有任何未披露消息。有市场传闻称，其血栓通在黑龙江2011基药招标中也未中标。
