8月17日，川化股份（000155.SZ）发布2011年半年报。半年报显示，公司上半年营业利润亏损3673万元，同比下降9.59%。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损5628万元，相比去年暴降418.06%。上半年实现基本每股收益-0.12元，同比下降500.00%。
川化股份称，公司已处于近几年最为困难的局面。
而去年，公司也遭遇了巨额亏损。根据2010年年报，公司去年实现营业收入20.06亿元，同比下降10.91%，实现归属母公司净利-2.10亿元，每股收益-0.45元。
天然气价格上调，导致利润减少超1亿元
川化股份表示，归属于母公司的净利润发生大幅变动的主要原因是，天然气供应紧张，公司主要生产装置处于低负荷运行状态；公司化肥生产装置上半年相继进行年度大修，大修后又长时间待气开车，有效作业时间大幅减少；由于天然气供应紧张，公司主要生产装置处于低负荷运行，造成主要产品产量与去年同期相比大幅度下降。加之供应本公司的天然气部分受调，增加公司产品生产成本，导致公司利润同比减少10，068万元。
特别是在5月中旬，两套合成氨装置均停车，再加上供应本公司的天然气部分调价，导致公司产品成本增加，公司已处于近年来最为困难的局面。
而更加雪上加霜的是，公司未来的日子似乎也不好过。
近日，工信部公布的《2011年上半年化肥行业经济形势》中指出，下半年国内化肥将面氮肥原料涨价、硫磺价格虚高以及钾肥运输困难三大难题。由于今年化肥生产用电、天然气、运输等涨价，致使尿素生产成本大幅上升。
另一家气头尿素企业泸天化（000912.SZ）发布的业绩预告也称，公司预计上半年亏损2500万-3500万元，去年同期公司亏损3558万元。公司表示，上半年化肥市场形势向好，公司化肥产品价格及销量较去年同期有所上升，但由于产品产量受天然气供应不足影响，销量上升幅度有限。
尿素产能过剩，致毛利率大幅下滑
据统计，2010年全国氮肥产能4700万吨（折纯氮）；尿素产能6600万吨（实物量）。产能过剩是近年来氮肥行业发展中最为严重的问题之一。仅仅考虑国内消费市场的话，2010年氮肥、尿素过剩率都在30%以上。
川化股份半年报显示，2011年上半年公司化学行业的毛利率为11.71%，同比下降1.85%。尿素行业的毛利率为19.62%，同比下降6.34%。
有分析师指出，在毛利方面，因国内尿素市场总体处于供给过剩局面，价格不断下降，导致产品毛利率自2006年起持续大幅下滑。近两年，化肥化工行业整体处于“寒冬”季节，多数产品价格暴跌，川化股份毛利率也跌破行业平均水平，2010年为10.91%，同比下降9.75个百分点，同期行业平均毛利率在20%以上。
