近期，作为国内最大的重组人胰岛素生产厂家通化东宝，成为市场关注的焦点。一边是投资者在股吧里热火朝天地评论，一边是公司股价一路顺风地涨。到底是什么原因让公司备受瞩目？
这场美梦的开头，源于市场盛传通化东宝持股40.77%的子公司厦门特宝乙肝新药有了新进展。
近日，通化东宝子公司厦门特宝在美国ClinicalTrials.gov网站发布信息，招募Y型PEG-IFNα2a/2b注射液2期临床试验人员，测试它的有效性和安全性，拟招募200个HBeAg阳性病人做试验，预计2012年3月整个研究结束。
10月21日，某股吧传出厦门特宝重量级乙肝新药Y型PEG-IFNα2a/2b正在美国进入2期临床。该药物有双项治疗作用，一方面能激活人体自身免疫细胞消灭乙肝病毒，另一方面本身具有一定的抗病毒作用。所以该药物显著优于乙肝型疫苗。
众所周知，目前重庆啤酒在研究治疗性乙肝疫苗，目前累计已入组206例受试者。如果厦门特宝子公司研究的新药疗效强于重啤，那未来公司将享有较快成长性。
厦门特宝成员承认，公司基因重组新药PEG-IFNα2a/2b正在进行2期临床准备，至于更多细节不便透露。
此外，我们还发现一篇草根研报对厦门特宝非常看好。该研报称，厦门特宝具有自主知识产权的PEG长效蛋白质药物于2008年开始进入临床研究，该药物为第二代蛋白质药物，具有半衰期长、提高疗效及副作用较小等优点。其中Y型PEG化重组人干扰素α2b将为我国提供更有效、更廉价、具备国际竞争力的长效干扰素治疗产品，所以厦门特宝2011年将步入高增长。从行业发展前景、基本面、厦门特宝上市预期分析，公司市值被低估，如考虑厦门特宝Y型PEG系列产品上市的贡献，公司远期市值将达700亿~800亿元。
平安证券称，据多方信息来源，在治疗用乙肝疫苗Ⅱa实验刚开始时已有数家公司找重啤商谈收购该项目，最高出价达到3亿元，但被重啤拒绝。因此预计其收购价值将在10亿美元以上。
从券商对重庆啤酒乙肝疫苗项目的估值来看，通化东宝子公司厦门特宝新药Y型PEG-IFNα2a/2b的估值应在10亿美元以下，考虑通化东宝持股比例不足40%，该项目为其贡献的价值仍有限，即便考虑其胰岛素的发展空间，要其价值达到800亿元，真是难于上青天。
