棉价上涨带动化纤产品价格上杨，化纤价涨又带动其原料PTA（精对苯二甲酸）价量齐升，而PTA的价量齐升又使其最终原料石脑油的产量增加而汽柴油产量相对下降，最终导致因9月柴油发电需求而起的全国范围柴油荒。
一个看似荒诞不经的传导链条背后实则联系紧密。
从今年8月份开始，随着棉花价格持续上涨，作为纺织原料的化纤价格开始蹿升，其主要原料PTA也开始价量齐升。另一方面原本在8月份还供应充足的柴油，进入9月份开始柴油荒蔓延全国。
9月27日《财经》记者在曾率先报道柴油荒是因节能限电导致柴油发电需求激增而起，但时隔两个月随着目前各地企业陆续恢复用电，柴油发电导致柴油荒的原因不能完全解释已持续两个多月的国内柴油紧缺。
“从9月到11月，连续两个月的柴油发电导致柴油荒更像是一种题材炒作了”。一位行业专业机构的分析师如此说道。
业内人士认为，化工产品价格高企使得国内主要炼化企业从8月份开始大幅增加化工轻油（石脑油）产量，相对降低汽柴油产出率，从而导致柴油紧缺在9月份集中爆发。
棉价油价互涨
从今年8月份开始，国内棉花价格上涨速度加快。新棉开秤之后，棉花价格几乎每天都上涨百元左右，8月郑棉期货合约的报价还只是17000元/吨，到11月份价格达到33550元/吨，三个月时间，两倍的涨幅，疯狂的棉花开始影响其替代产品的价格。
化纤产品成为棉花的主要替代产品，通常情况下，棉花与其主要替代化纤产品涤纶短纤的差价大致在20%左右。如果棉花价格比涤纶短纤的价格高20%以上，部分棉花的市场需求将会转向涤纶短纤。
8月开始涤纶短纤等化纤产品开始出现替代棉花效应，价格集体上涨。8月始，涤纶短纤行情走势呈现稳步上扬态势，华东地区涤纶短纤从7月底每吨不到9400元迅速拉升至目前的每吨13200-13300元涨幅达40%。
而从9月开始，一轮涨势又由化纤传导至其上游化工原料PTA。PTA价格从9月1号的每吨7350元一直涨到今天的10800元。期货市场的 PTA则更加疯狂，11月8日郑州PTA期货连续第三个交易日涨停，郑州PTA主力1105合约开盘10,582元/吨，最高10,582元/吨，收盘 10,582元/吨,上涨600元或6.01%,。
在价格大幅上扬态势之下，炼厂开始提升PTA产量，据卓创咨询分析师石光英统计，9月开始至今，每个月国内PTA的产量都在130到140万吨左右，相比去年同期都有20%左右的增幅。
至此从棉花到PTA再到PTA上游原料的价量互涨大幕拉开。
化纤的原料是PTA而PTA的上游为PX(对二甲苯)，PX在往上推就是最终原料石脑油。
石脑油是与汽柴油同过程产出的油品，东北证券分析师王伟刚表示，在炼厂炼制原油过程中，石脑油，汽柴油等品种都有一个可以浮动的产出上下限制，炼厂可以根据市场需求，在浮动范围内调整石脑油，汽柴油等品种的产量。
作为化工用油的石脑油产量与汽柴油产量为此消彼长，下游化纤产品价量激增石脑油产量必然出现增长。
在柴油荒蔓延之时，国内炼厂石脑油与汽柴油的产出比例是什么？
化工用油挤占柴油
在接受财经记者采访时，中石化中石油等主要炼厂的负责人均以涉及商业机密为由，未透露上述油品的产出比例。
虽然目前尚不清楚中石化中石油的等主营企业的汽柴与石脑油产出比例，不过业内人士认为单从化工产品的产量就可以倒推出国内炼厂大概的油品产出比例。
目前，PTA的上游原料是PX（对二甲苯），而PX的原料为石脑油。
上述卓创分析师认为，10月份国内PTA的产量大约在140万吨左右，按照一吨PTA消耗0.665吨PX计算，140万吨PTA需要约100万吨的PX原料。
宏源证券分析师表示，正常生产工艺，一吨PX大概需要消耗3吨石脑油。由此100万吨的PX就将消耗300万吨石脑油。
炼厂以往正常程序，一吨原油的12%用来提炼石脑油，剩下为汽柴油，煤油等其他油品。
一位行业机构分析师认为，照此计算生产300万吨配套下游化纤产品石脑油将需每月2500万吨原油支撑。
不过需要注意的是，中石化目前月最大加工能力为1200万吨原油，加上中石油和其他地方炼厂，月总加工能力不到3000万吨。仅仅PTA最终配套的原油规模就要2500万吨，这还未算上其他下游化工产品的原油配套需求。
上述人士认为，在每月加工原油加工量固定的情况下，炼厂欲提升石脑油等化工油的产量，只能采取降低汽柴油产量的方法。在今年中石化的三季报中，也透露出化工用油产量的迅速提升。
今年前三季度，中石化三季报显示其化工轻油（石脑油）产量为2586万吨，同比增长34%，与此相对汽柴油前三季度的产出分别为5599万吨和2689万吨吗，同比增长仅为10.74%.和5.16%，而同期的原油加工量为1.53亿吨，同比增加14.41%。
对此上述分析人士认为，进入8月后包括化纤等化工产品利润逐渐走高，中石化中石油等炼厂提高石脑油产量从而导致汽柴油产出相对降低。
“可以说，中石化中石油等主营炼厂在原油加工量提升的情况下，相对降低汽柴油比例提高石脑油的产出是造成柴油荒的推动原因”。
