碳化硅（SiC）是用石英砂、石油焦(或煤焦)、木屑为原料通过电阻炉高温冶炼而成。碳化硅在大自然也存在罕见的矿物，莫桑石。碳化硅又称碳硅石。在当代C、N、B等非氧化物高技术耐火原料中，碳化硅为应用最广泛、最经济的一种。可以称为金钢砂或耐火砂。碳化硅是用石英砂、石油焦(或煤焦)、木屑(生产绿色碳化硅时需要加食盐)等原料在电阻炉内经高温冶炼而成。碳化硅有黑碳化硅和绿碳化硅两个常用的基本品种，都属α-SiC。
①黑碳化硅含SiC约98.5％，其韧性高于绿碳化硅，大多用于加工抗张强度低的材料，如玻璃、陶瓷、石材、耐火材料、铸铁和有色金属等。
②绿碳化硅含SiC99％以上，大多用于加工硬质合金、钛合金和光学玻璃，也用于珩磨汽缸套和精磨高速钢刀具。目前碳化硅粗料已能大量供应, 不能算高新技术产品,而技术含量极高的纳米级碳化硅粉体的应用短时间不可能形成规模经济。
【用途】
1)作为磨料，可用来做磨具，如砂轮、油石、磨头、砂瓦类等。
2)作为冶金脱氧剂和耐高温材料。碳化硅主要有四大应用领域,即: 功能陶瓷、高级耐火材料、磨料及冶金原料。目前碳化硅粗料已能大量供应, 不能算高新技术产品,而技术含量极高的纳米级碳化硅粉体的应用短时间不可能形成规模经济。
3)高纯度的单晶，可用于制造半导体、制造碳化硅纤维。
(1)产地：河南、青海、宁夏、四川、贵州、湖北丹江口等地。
(2)输往国别：美国、日本、韩国、及某些欧洲国家。
碳化硅、超级电容器用碳基复合材料、碳小球三个项目的技术门槛都很高。包括(600509)天富热电在内，全球只有五家公司可以生产碳化硅，国内进行此类产业的上市公司还有(000915)的山大华特, (000880)潍柴重机，(000060)中金岭南。
如火如荼的新能源新材料大潮中,我们认为市场忽视了公司旗下天科合达所产SIC是新材料的重要代表之一,其性能远优于蓝宝石衬底.整个碳化硅市场应用前景主要集中在5大领域:航天军工,新能源汽车,智能电网,LED,节能电器等,近年复合增速有30-50%的增长率。
基于碳化硅(SiC)高功率收/发模块,由于其耐热性提高,SiC能提供比通常采用的材料更高的功率, 因此雷达探测距离更远,目标分辨率更高,目标识别更精确.家用电器方面,我们看到项目上的最快的是三菱,其他的包括松下,东芝等也都大规模扩大生产线,生产节能型微波炉,冰箱,空调等能所用芯片,能够大幅度提高节能效率达20-30%;而混合动力汽车市场方面预计3-5年之后增长率也会有大幅提高,SiC复合材料在上世纪八十年代末在美国首先研制和应用,随后法国,日本,奥地利等国家亦迅速跟进并得到应用,我们预计2019年会比现在需求量要翻十倍以上.
碳化硅项目较上年同期大幅增长,预计全年有望突破万片,良品率也有较大提升, 2,3寸分别达到80%,50%.天科合达技术国内唯一,并打破了国际上 Cree 公司的技术垄断,价格比 Cree 低 20%-30%,我们看好碳化硅业务的市场前景.
天富热电电热主业有望产能翻倍.随着一系列振兴新疆政策落实,当地电热需求迅猛增长,宁波合盛,天盛实业,天恒纺织,宏远电极箔等一批新兴企业和扩建项目陆续开工投产, 天业集团,晶鑫硅业等大用户电力,热力消耗的大幅度增长公司发电供热能力已接近极限,电力缺口逐步凸显.为此,公司筹备建设新的230万千瓦热电及配套管网项目预计年底开工,明后年内各投产一台,达产后电力业务将增厚收入约7亿以上,利润1.5亿左右.2010 年, 公司控股股东所属的塔西河煤矿,南山煤矿的改扩建工程将相继完工投产, 产量可达 200 万吨/年,定价接近市场公允价值,将给公司煤炭供应提供可靠保障地产业务方面,今年前三季度地产业务收入约1.5亿,利润5千万,天富康城,天富玉城,天富巨城等楼盘近三年将进入结算期;是公司又一业绩增长点,盈利预测和估值.今年前三季营业收入12.6亿元,归属于母公司净利润 1.2亿元同比增长23,137%,每股收益0.18元,毛利34%,远高于行业平均,由于电量需求旺盛利用小时提升,三季度单季净利17%,环比提升13个百分点,超出预期.提升公司 10-12年每股收益至0.29,0.46,0.63元,对应 10-12 年市盈率分别为41.0,25.8,18.7倍,估值远低于天通股份(600330), 三安光电(600703)等11年40-60倍PE.考虑到公司传统业务翻倍成长, 碳化硅业务存在爆发式潜能,提升公司至”强烈推荐”评级.关注碳化硅销售及电力项目进度落后预期风险.
