未来4个多月的时间内至少需重组23家央企，才能完成预定目标。这样密集的重组是史无前例的，也给股市带来持续的投资机会。中金公司悄然制定了一份央企投资路线图，向机构客户提供12家相关上市公司名单。
央企整合：向流通股东变相送利
国资系统人士透露，李荣融退休前的最后一次公开发言是7月23日。在那次中央企业负责人会议上，他再次指出，“对中央企业的调整方向，党中央、国务院的要求很明确，就是要以组建国新资产管理公司为契机，加快中央企业重组和调整步伐，今年要把中央企业调整到100家以内”。
该人士表示，截至目前央企尚有123家，“今年余下的4个多月时间内，我们至少要完成23家央企的重组，密度和力度都是史无前例的。”据悉，2009年，央企重组了13家，而在今年初至今的8个月时间内，央企重组仅仅进行了6家。
在最近一个月时间内，央企整合主题相关股票已经启动一波大幅上涨行情。但中金公司策略分析师郦彬表示，考虑到国资委的长远目标，这一题材还将持续活跃。
“在中国当前特殊的制度环境下，非市场化定价的资产重组，实际上是国有大股东变相向流通股东输送大量利益，因而能大幅刺激股价，甚至成为一种‘变相的管理层激励’手段。”郦彬认为，央企整合将带来企业盈利能力和股票市值的爆发式增长。
12只最具重组相
现有的123家央企拥有274家上市公司，尽管数量众多，但行业分布非常不均匀，如何才能挑选到合适的公司?
“用三维一审法可以解决问题。”郦彬表示，投资者无非关心三个问题：1.哪些央企整合重组的可能性最大?2.投资哪些公司能从央企整合中获得尽可能大的超额收益?3.选择什么时点投资获利最大?基于这些核心问题，中金公司通过央企整合可能性、上市公司与央企的关系、上市公司当前整合进程进行三个纬度的筛选，得出初选股票池，然后再通过基本面审核，得到最终的投资组合。
郦彬强调，筛选最终标的时，必须得回到上市公司基本面来。一个基本原则是，即使最后所选股票并没有重组，基本面仍然能够支持获取超额收益。
中金公司根据“三维”法，从123家央企旗下274家上市公司中，挑选出28家上市公司，分别是：平高电气(600312)、国电南瑞(600406)、ST黄海（600579）、*ST 黑化、鼎盛天工（600335）、北方股份（600262）、中国嘉陵（600877）、ST轻骑、*ST昌河、成发科技、贵航股份、航天长峰（600855）、四维图新（002405）、北矿磁材（600980）、有研硅股（600206）、高鸿股份（000851）、大唐电信（600198）、光迅科技（002281）、烽火通信（600498）、东风科技（600081）、山东海化（000822）、石油济柴、*ST夏新、东阿阿胶、万东医疗、双鹤药业（600062）、招商地产（000024）、丰原生化（000930）。
“风格比较激进的投资者，可直接从28只股票中选择。”郦彬同时透露，经过“一审”，目前28家公司中仅留下12家上市公司作为央企整合主题投资组合，适合稳健型投资者中长线持有。
12只A股将入选央企整合投资名单:
名称 所属央企 整合模式 央企所在行业 与央企关系 当前重组进度
- 山东海化 山东海化集团 纵向整合 石油石化 大集团小公司 董事会决议
- *ST昌河 中国航空科技工业股份有限公司 横向整合 军工 大集团小公司 董事会决议
- 东风科技 东风汽车零部件有限公司 纵向整合 汽车 大集团小公司 重组重大事项公告
- 平高电气 平高集团有限公司 纵向整合 电网电力 大集团小公司 重组重大事项公告
- 贵航股份 中国贵州航空工业集团 横向整合 军工 大集团小公司 整合重组相关承诺
- 东阿阿胶 华润东阿阿胶有限公司 横向整合 综合 大集团小公司 重组重大事项公告
- 双鹤药业 北京医药集团有限责任公司 横向整合 大集团小公司 重组重大事项公告
- 招商地产 招商局蛇口工业区有限公司 横向整合 综合 央企旗舰上市公司 重组重大事项公告
- 高鸿股份 电信科学技术研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股
- 光迅科技 武汉邮电科学研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股
- 烽火通信 武汉邮电科学研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股
- 丰原生化 中粮集团有限公司 横向整合 综合 大集团小公司 重组重大事项公告。
