英国和印度对20国集团(G20)之未来的警告，不过是把多个国家政府已通过行动明确表达出的意思付诸于文字——这些国家的领导人都认为，无法就全球失衡与汇率摩擦达成多边解决方案。
近几周各国政府纷纷采取的单边行动继续蔓延。周一巴西表示，再次上调外资购买巴西债券的交易税率至6%，此前该国政府已将这一税率提高一倍到4%。
上述决定宣布的同时，有消息称巴西财长吉多•曼特加和巴西央行行长恩里克•梅雷莱斯将不会出席本周在韩国举行的G20财长与央行行长会议。该会议是11月首尔G20政府首脑峰会之前的一次预备性会议。
华盛顿彼得森国际经济研究所高级研究员、美国财政部及美联储前官员泰德•杜鲁门表示，巴西上调税率的决定既显示出了单边行动的紧迫性，也显示出了其局限性。
“他们被迫升级行动，这突显出资本管制这类直接举措存在的问题，”他表示。“我不反对资本管制，但如果你实施了这类举措却不见效果，你就不得不继续升级。”
由于缺乏多边政策解决方案，新兴市场正尽其所能，避免成为中美两国之争的牺牲品。长期以来，中国政府为保持出口产品廉价而压低人民币汇率的行为，对新兴国家的竞争力构成了挑战。最近美国实施超宽松货币政策的前景导致资本快速流入这些国家，进一步加剧了这种挑战。
就连韩国也已经采取直接措施防止韩元过快升值——尽管作为11月G20峰会的主席国，韩国正急于证明自己是国际社会的优秀公民。
周二，韩国政府表示，将出台抑制资本流入的措施。韩国企划财政部长官尹增铉向议会表示：“全球低利率造成资本大量流入新兴市场国家，韩国准备采取措施，应对可能发生的情况。”
尹增铉没有明确表示准备采取哪些措施。然而，分析师表示，韩国政府可能恢复征收针对外国投资者购买债券的预扣税，并可能进一步限制远期汇率交易。
日本上周警告称，韩国作为G20峰会主席国，应该对汇率采取“负责任的行动”。之后韩国的汇率政策便处在外界更密切的关注中。
摩根大通驻首尔经济学家Jiwon Lim表示：“作为G20峰会主席国，韩国不太可能主动采取行动控制资本流入。尹增铉的讲话似乎旨在影响市场情绪，他会在看到峰会结果后才真正采取行动。”
几乎没有参会人员认为曼特加和梅雷莱斯不出席本周的财长和央行行长会议会错过太多东西。在国际货币基金组织(IMF)和世界银行年会之后不到两周举行的此次会议，在促进全球再平衡、IMF自身改革和进一步改善银行资本金及流动性监管等方面，几乎毫无希望取得显著的政策进展。而IMF和世界银行自己的年会也充满分歧，没有取得什么进展。
对G20进程感到乐观的人士表示，尽管一些新兴国家的政府长期采取单边行动来控制汇率走势和资本流入，但在加入G20后，它们也要承担一定的外部责任。
一位G20官员表示：“新出现的情况是，新兴市场正承受着以多边方式采取行动的压力。”但就目前而言，许多与会人员只把这作为一种希望，而不是预期，各国可能不得不继续采取单边行动来努力阻止本国经济失衡。
不妙的是，世界银行在周二发布的东亚经济趋势研究报告中警告称，资本流入可能造成导致1997-1998年亚洲金融危机的经济繁荣重演。
世界银行在这份每年发布两次的报告中表示：“东亚各国政府必须采取足够的预防措施，确保自己不会再犯十几年前的错误。”
